Menu:
- Obligaties
- Staatsobligaties
- Convertibles
- Reversed convertibles
- Achtergestelde obligaties
- Perpetuele obligaties
- Zero-bonds
- Groen obligaties
- Koersen obligaties
- Diverse links obligaties
- Vastgoed obligaties
- Effectief rendement
- Bereken eff. rendement
Reversed Convertibles
De reversed convertible, ook wel Reverse Convertible Note of Reverse Exchangeable Security genoemd, is sinds 1998 in Nederland op de markt. De reversed convertibles hebben vaak een korte looptijd van twee jaar.
Reversed convertibles zijn een speciale vorm van convertibles. Het grote verschil is dat bij reversed convertibles de uitgevende instelling het recht heeft om de obligaties om te wisselen in aandelen. Het mag duidelijk zijn dat bij een dalende koers van de onderliggende waarde, de uitgevende instelling er voor zal kiezen om de obligaties om te wisselen tegen aandelen.
Doordat de emittent van de reversed convertible het recht heeft om de obligaties om te wisselen in aandelen, heeft de houder van de reversed convertible dus eigenlijk een put optie verkocht. Voor het risico dat de houder van de reversed convertible loopt, zal hij een vergoeding wensen naast de 'gewone' rentevergoeding. De couponrente kan daardoor wel oplopen tot 10 tot 20% per jaar.
Soorten reversed convertibles
Er zijn drie soorten reversed convertibles:
- Gewone Reversed Convertibles
- Knock-in Reversed Convertibles
- Knock-out Reversed Convertibles
Gewone Reverse Convertibles:
De gewone reversed convertibles hebben gedurende de gehele looptijd van de lening dezelfde vorm. De emittent bepaalt of de uitkering plaatsvindt in contanten of in aandelen, ongeacht de mate van stijging of daling van de koers van de aandelen.
Knock-in Reversed Convertibles:
Bij de Knock-in Reverse Convertibles geldt dat op het moment dat de koers van de onderliggende
aandelen door een van te voren bepaald niveau breekt, (bijvoorbeeld 80%) de obligatie overgaat in een Reverse Convertible. Tot op dat moment is de obligatie een gewone obligatie die aflosbaar is in contanten.
Knock-out reversed convertibles:
Bij dit type Reverse Convertibles geldt dat op het moment dat de koers van de onderliggende aandelen een van te voren bepaald niveau doorbreekt (bijvoorbeeld 130%) de obligatie overgaat in een gewone obligatie aflosbaar in contanten. Tot op dat moment is het een Reverse Convertible.